什么是通胀对冲？

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　　通货膨胀是经济衰退购买力一种给定的货币。对购买力下降速度的定量估计可以反映在平均值的增加上物价水平的一篮子精选商品一个经济体在一段时间内提供的服务。物价总水平的上升，通常用百分比表示，意味着一种货币单位实际上购买的东西比以前少。

　　虽然衡量单个产品的价格随时间的变化很容易，但人类的需求远远超出了一到两种这样的产品。个人需要一套大而多样化的产品和一系列的服务才能过上舒适的生活。它们包括粮食、金属和燃料等大宗商品，电力和交通等公用事业，以及医疗、娱乐和劳工等服务。通货膨胀旨在衡量价格变动对一系列多样化产品和服务的总体影响，并允许对一个经济体在一段时间内的商品和服务价格水平的增长进行单一的价值表示。

　　当一种货币贬值时，价格就会上涨，它购买的商品和服务就会减少。这种购买力的丧失影响了公众的一般生活成本，最终导致经济增长减速。经济学家们的共识是，当一个国家的经济衰退时，就会出现持续的通货膨胀货币供应量增长超过经济增长。

　　通货膨胀的原因

　　货币供应量的增加是通货膨胀的根源，尽管这可以通过经济中的不同机制来实现。货币当局可以增加货币供应量，可以通过印刷和向个人发放更多的货币，也可以通过法律手段贬值（降低）法定货币的价值，更多的（最常见的）是通过从二级市场上的银行购买政府债券，通过银行系统借贷新的货币作为储备账户信贷。在所有这些货币供应量增加的情况下，货币失去了购买力。推动通货膨胀的机制可分为三类：需求拉动型通货膨胀,成本推动型通货膨胀，以及内在的通货膨胀。

　　通货膨胀可以与通货膨胀作对比通货紧缩，当货币购买力增加而价格下降时就会发生。

　　通货膨胀对冲是一种投资，被认为是为了保护货币购买力的下降，而这种下降是由于宏观经济或通货膨胀造成的价格上涨造成的价值损失。它通常包括投资在一段特定的时间内预计能保持或增加其价值的资产。或者，对冲可能涉及在市场中采取更高的头寸资产，其贬值的速度可能比货币贬值的速度要慢。

　　通胀对冲如何运作

　　通货膨胀对冲有助于保护投资的价值。某些投资似乎能带来可观的回报，但如果考虑到通胀因素，它们可能会亏本出售。例如，如果你投资的股票回报率为5%，而通货膨胀率为6%，那么你就损失了1%。被视为通胀对冲工具的资产可能是自我实现的；投资者蜂拥而至，这使得它们的价值保持在较高的水平，尽管价格上涨内在价值可能要低得多。

　　黄金被广泛认为是一种通胀对冲工具，因为它的美元价格是可变的。例如，如果美元因通货膨胀而贬值，黄金往往会变得更贵。因此，黄金拥有者受到保护（或对冲）以防美元贬值，因为随着通胀上升和美元贬值，以美元计价的每盎司黄金的成本都会随之上升。因此，投资者可以用每盎司黄金获得更多的美元来补偿通货膨胀。

　　通胀对冲的现实例子

　　公司有时进行通货膨胀对冲以保持低运营成本。最著名的例子之一是达美航空公司（Delta Air Lines）在2012年从康菲石油公司（ConocoPhillips）购买了一家炼油厂，以抵消航空燃油价格上涨的风险。

　　就航空公司试图对冲燃油成本而言，它们通常在原油市场上这样做。达美航空认为，他们可以自己生产喷气燃料，成本低于在市场上购买，并通过这种方式直接对冲喷气燃料价格上涨。当时，达美航空估计其年度燃料费用将减少3亿美元；

　　通货膨胀对冲的局限性

　　通货膨胀对冲有其局限性，有时可能是不稳定的。例如，达美航空在被收购后的几年里，并没有一直从炼油厂赚钱，这限制了其通胀对冲的有效性。

　　支持和反对投资大宗商品以对冲通胀的论据通常围绕着全球人口增长、技术创新、生产高峰和中断、新兴市场政治动荡、中国经济增长和全球基础设施支出等变量展开。这些不断变化的因素对通胀对冲的有效性起到了一定的作用。