金价因美国非农不佳出现反弹，关注美联储官员讲话

周一美元走软之际，金价吸引了一些买盘。

美联储将在今年晚些时候开始降息的预期不断升温，提振了黄金。

中东紧张局势缓和以及风险偏好情绪可能会限制黄金的上行空间。

周一欧洲时段早盘，现货黄金（XAUUSD）结束两连跌。弱于预期的美国非农就业报告提高了美联储9月份降息的可能性，使美元走低，提振了以美元计价的黄金。

另一方面，市场对中东地缘政治紧张局势，尤其是两伊冲突的担忧有所缓解，风险上升的环境可能会削弱对避险资产的需求，并限制黄金的上涨空间。黄金交易商将密切关注本周美联储官员的讲话。美联储官员托马斯-巴尔金和约翰-威廉姆斯将于周一发表讲话。美联储官员的鸽派信息可能会进一步提振黄金/美元。

每日摘要市场动态：美国数据低迷，金价收复失地

美国 4 月份非农就业人数（NFP）增加17.5 万，前值为31.5 万（修正后为 30.3 万），低于市场预期的 24.3 万。

4 月份失业率从前值的 3.8% 上升至 3.9%，而 4 月份平均时薪同比增幅从 3 月份的 4.1% 下降至 3.9%。

美国 ISM 服务业采购经理人指数从 3 月份的 51.4 跌至 4 月份的 49.4，低于市场预期的 52.0，陷入萎缩区间。

美联储理事米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）警告称，通胀高企的实际风险可能比许多人预期的时间要长得多，并补充说，如果通胀停滞或逆转，她愿意加息。

芝加哥联储古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，最新的美国就业报告表现稳健，强调当前的货币政策是限制性的。

根据 CME FedWatch 工具，美联储降息预期已经调整，9月降息的几率从非农报告前的55%上升到近90%。

技术分析：短期内金价仍受限于下降趋势通道内

金价当日走强。黄金/美元在日线图上位于关键的100日指数移动平均线（EMA）上方，因此贵金属的看涨前景依然完好。

从近期来看，金价自 4 月中旬以来一直受制于下降趋势通道，表明不排除进一步盘整的可能。此外，14 天相对强弱指数（RSI）在 50 中线附近徘徊，表明市场参与者举棋不定。

黄金的第一个上行阻力将出现在 2320 美元附近。如果确认突破该水平，短期内金价将恢复上行。下一个阻力位于 2350 至 2355 美元区域，该区域是 4 月 26 日高点和下降趋势通道上边界的交汇处。如果突破这一水平，接下来将面临 2400 关口，进而可能测试 2432 美元附近的历史高点。

下行方面，如果跌破 2300 美元心理关口可能引发后续卖盘使金价进一步跌至 5 月 3 日的低点和下降趋势通道的下限 2275 美元。下一个争夺水平位于 4 月 1 日的低点 2228 美元附近，然后是 2200 整数关口。

（本文仅为个人观点，不代表所在机构观点，也不构成投资建议）

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黄金常见问题

1.为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

2.哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

3.黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

4.黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。

风险情绪常见问题

1.当提及金融市场情绪时，“风险偏好 ”和 “风险厌恶 ”这两个术语是什么意思？

“风险偏好 ”(risk-on)和“风险厌恶 ”(risk-off)是指投资者在特定时期内对风险的承受意愿。 在“风险偏好 ”市场环境下，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险较高的资产。 而在“风险厌恶 ”市场环境中，投资者往往“保守操作”，因为他们对未来感到担忧，因此会选择购买风险较低的资产，这些资产更有把握带来回报，即使回报相对较低。

2.要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产？

通常情况下，在 “风险偏好 ”时期，股市会上涨，大多数商品（黄金除外）也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口国的货币会因需求增加而走强，加密货币也会上涨。在 “风险厌恶 ”市场中，债券（尤其是主要政府债券）上涨，黄金大放异彩，日元、瑞士法郎和美元等避险货币也都从中受益。

3.当 “风险偏好 ”情绪高涨时，哪些货币会走强？

澳元（AUD）、加元（CAD）、纽元（NZD）以及卢布（RUB）和南非兰特（ZAR）等小币种都倾向于在 “风险偏好 ”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长在很大程度上依赖于商品出口，而商品价格在风险上升期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动增加，未来对原材料的需求也会增加。

4.当 “风险厌恶 ”情绪升温时，哪些货币会走强？

在 “风险厌恶 ”时期，美元（USD）、日元（JPY）和瑞士法郎（CHF）等主要货币往往会上涨。

美元(USD)：美元作为全球储备货币，在危机时期投资者会增加对美国国债的购买，因为美国作为最大经济体，违约风险较低，被视为安全资产。 

日元(JPY)：日元走强是由于对日本国债的需求增加。日本国内投资者持有大量日债，即使在危机时期也不太可能大规模抛售，这支撑了日元。

瑞士法郎（CHF）：因为瑞士严格的银行法为投资者提供了更好的资本保护，使得瑞郎在“风险厌恶 ”时期成为避险货币。